"Ez az euró ideje: a pénzpiacok színpadán az EU dominálhatja az Egyesült Államokat."
Franciaország új irányvonalat képviselne az euró globális szerepének erősítésében, ha közös uniós adósságkibocsátásra lépne. A célkitűzés az, hogy az euró a dollárral együtt biztonságos befektetési lehetőséggé váljon, kihasználva a geopolitikai instabilitást és a befektetői bizalom újraértékelését. A Financial Times beszámolója szerint a javaslatot Németország és Hollandia továbbra is ellenzik.
Franciaország ismételten előterjesztett egy javaslatot a közös európai adósságkibocsátásra, célja pedig, hogy az euró jelentősebb szereplővé váljon a globális pénzügyi színtéren. Ez a lépés egy újabb uniós stratégia részét képezi, amelynek keretében a 25 éve alapított eurózóna közös valutájának versenyképességét kívánják növelni a dollárral szemben.
A francia álláspont szerint a befektetők egyre inkább elfordulnak az amerikai kötvényektől, miközben új, megbízhatóbb befektetési lehetőségeket kutatnak. E helyzetre potenciális megoldásként merülhet fel a közös európai államadósság bevezetése.
A jelenlegi geopolitikai környezet jelentős impulzusokat ad a kezdeményezésnek. Donald Trump elnöksége alatt az amerikai gazdaságpolitika kiszámíthatatlanná vált, ami aláásta a dollár dominanciáját. Kristalina Georgieva, az IMF vezetője, úgy véli, hogy "ez az euró ideje", ám figyelmeztetett arra, hogy a biztonságos pénzügyi eszközök kínálata még mindig korlátozott.
Az Európai Központi Bank álláspontja szerint az euróban kibocsátott AAA és AA minősítésű kötvények mennyisége továbbra is jelentősen alacsonyabb az Egyesült Államokban tapasztalhatóhoz viszonyítva.
Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke, a Financial Timesban közzétett véleménycikkében a közös adósság bevezetésének szükségességét hangsúlyozta. Kifejtette, hogy az Európai Unió erős fiskális helyzete ellenére a befektetők által keresett biztonságos eszközök száma meglehetősen korlátozott. Lagarde véleménye szerint ez gátolja az euró globális pozíciójának erősödését. A közös kötvények kibocsátásának ötletét más szakértők, köztük az EKB vezető közgazdásza, Philip Lane is támogatja, aki az alacsony kínálatra hívta fel a figyelmet.
A javaslatot nem mindenki üdvözli: Németország és Hollandia határozottan ellenzi a közös hitelfelvételt, mivel véleményük szerint ez aránytalanul nagy terhet jelentene számukra.
Az uniós döntés egyhangúságot igényel, így bármely ország vétózhat. A francia fél szerint azonban ha az európai gazdaságok tovább gyengülnek, a politikai nyomás is nőni fog a közös adósság irányába.
A június végi EU-csúcson ismét napirendre kerül a téma. António Costa, az Európai Tanács elnöke hangsúlyozta, hogy a közös piac mélyítése és az uniós befektetési szabályok egységesítése hozzájárulhat az euró megerősítéséhez. Érdekes megjegyezni, hogy a dollár globális részesedése folyamatosan csökken, jelenleg körülbelül 58 százalékon áll, míg az euró részesedése stagnál, és nagyjából 19 százalékon mozog – ez az arány 2000 óta, az euró bevezetése óta változatlan.
Címlapkép forrása: Peter Juelich/Bloomberg via Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
